LONDRES — Le Fonds monétaire international a exhorté la Banque d’Angleterre à éviter le « biais d’inaction » alors qu’elle se prépare pour un vote clé jeudi sur le moment de relever les taux d’intérêt face à une inflation élevée.

Le comité de politique monétaire de la Banque a surpris les marchés en novembre en votant 7-2 pour maintenir son taux d’intérêt de référence à son plus bas historique de 0,1 %. Le gouverneur Andrew Bailey a reconnu que les « signes d’avertissement sont là » concernant l’inflation, mais a déclaré que les décideurs auraient besoin de plus de données sur le marché du travail pour évaluer les effets du régime de congé du pays avant de resserrer la politique.

De nouvelles données publiées mardi ont indiqué que le marché du travail était resté solide en novembre, avec 257 000 employés ajoutés à la masse salariale, mais la menace de la variante omicron à la fin du mois dernier a depuis jeté une autre boule de courbe à la banque centrale.

Dans sa déclaration finale mardi à la suite d’une récente visite du personnel au Royaume-Uni, le FMI a déclaré que le MPC « dispose des outils pour faire face à la volatilité, y compris la discrétion pour gérer la trajectoire de l’inflation jusqu’à son niveau cible » de 2%.

« Cependant, il ne serait pas simple de voir à travers des changements prolongés dans les salaires et les prix relatifs tout en maintenant les attentes ancrées », a déclaré le rapport du FMI.

« Il serait important d’éviter les biais d’inaction, compte tenu des coûts associés à la maîtrise des impacts de second tour. »

Depuis l’émergence de la variante omicron, certains économistes s’attendent désormais à ce que le MPC attende jusqu’en février avant d’appuyer sur la gâchette de son cycle de hausse des taux. Cependant, le marché avait prévu une hausse de 15 points de base lors de la réunion de novembre, ce qui signifie que tout nouveau retard pourrait accroître la volatilité.

L’indice des prix à la consommation au Royaume-Uni a augmenté de 4,2 % au cours des 12 mois précédant octobre, sa plus forte hausse depuis une décennie et contre 3,1 % en septembre. La Banque d’Angleterre s’attend à ce que l’inflation culmine à 5 % au printemps 2022 avant de revenir vers la cible d’ici la fin de 2023, alors que l’impact de la flambée des prix du pétrole et du gaz s’estompe et que la demande de biens se modère.

Hugh Gimber, stratège des marchés mondiaux chez JPMorgan Asset Management, a déclaré que le rapport sur le marché du travail de mardi aurait probablement suffi à convaincre le MPC d’augmenter les taux jeudi, sans la variante omicron.

L’Agence britannique de sécurité sanitaire a estimé que les nouveaux cas d’omicron s’élevaient à 200 000 par jour, dépassant de loin les chiffres officiels du pays.

« Le taux de chômage est en train de baisser, tandis que la demande record de travailleurs continue d’exercer une pression à la hausse sur les salaires. Ajoutez des données sur l’inflation qui devraient atteindre un sommet en 10 ans demain, et il est évident que les taux d’intérêt à 0,1 % ne sont plus approprié pour l’économie britannique », a déclaré Gimber.

« Malheureusement, Covid-19 est encore une fois source de confusion. Avec Omicron posant des risques à court terme pour les perspectives de croissance, et il reste encore beaucoup à apprendre sur l’efficacité réelle des vaccins, nous nous attendons à ce que les décideurs politiques choisissent plutôt de maintenir les taux en attente. semaine dans l’espoir que les perspectives s’éclaircissent d’ici février. »

Cependant, des divergences subsistent entre les stratèges. Malgré l’incertitude supplémentaire alimentée par la variante omicron, l’économiste en chef européen de BNP Paribas, Paul Hollingsworth, continue de s’attendre à ce que le MPC décolle de 15 points de base jeudi.

« Nous pensons que la majorité du comité sera convaincue par les données économiques, qui justifient clairement le début du processus de resserrement, à notre avis », a-t-il déclaré dans une note la semaine dernière.

« Que le MPC soit lancé ou non la semaine prochaine, le tableau d’ensemble pour nous est que les marchés prévoient toujours un rythme de progression trop rapide l’année prochaine. »