BEIJING – Les actions chinoises cotées aux États-Unis avec la plus grande part de propriété américaine ne comprennent pas beaucoup de grands noms familiers à Wall Street, selon un rapport de Morgan Stanley.

La pression politique croissante de Pékin et de Washington signifie que davantage d’entreprises chinoises devront peut-être se retirer de la liste des États-Unis et déménager à Hong Kong.

Mais la plupart des actions concernées ont de faibles niveaux de propriété américaine, selon un rapport de Morgan Stanley publié le 9 décembre. Et même celles avec plus d’argent américain n’incluent pas de noms bien connus comme Alibaba.

Voici la liste :

Les cinq principaux noms de la liste par propriété américaine comprennent les sociétés de biotechnologie BeiGene et Zai Lab, la société mère de KFC Yum China et l’opérateur d’applications de rencontres Hello Group. Le cinquième nom, JOYY, est une société de diffusion en direct anciennement connue sous le nom de YY.

La part médiane de la propriété américaine pour les 10 principaux noms est de 43%, selon les calculs de Avresco des données de Morgan Stanley pour les actions éligibles à une cotation secondaire à Hong Kong. La médiane pour les 50 premiers noms est de 27%.

Celui d’Alibaba est bien inférieur à 13,1%, tandis que la start-up chinoise de voitures électriques Nio a une part légèrement plus élevée à 20,4%, selon le rapport.

Des sociétés chinoises comme Alibaba, Trip.com et Baidu ont organisé des offres d’actions secondaires à Hong Kong au cours des dernières années. Cela signifie que si les actions cotées aux États-Unis sont radiées, les investisseurs peuvent les échanger contre celles de Hong Kong.

D’autres sociétés, comme Nio et le site de streaming vidéo iQiyi, sont immédiatement éligibles pour lancer une cotation à Hong Kong, selon le rapport de Morgan Stanley.

Mais le rapport a montré que plus de 40 actions chinoises cotées aux États-Unis ne pourront pas être cotées à Hong Kong au cours des deux prochaines années car elles ne répondent pas aux exigences de la bourse en matière de valeur marchande, de profit et d’autres mesures.

Voici la propriété américaine des quelques actions d’une valeur marchande supérieure à 1 milliard de dollars qui ne sont pas éligibles pour une cotation à Hong Kong :

Au cours des derniers mois, le gouvernement chinois a rendu plus difficile l’inscription des entreprises locales aux États-Unis en exigeant des examens supplémentaires de la sécurité des données.

Quelques jours seulement après son introduction en bourse aux États-Unis fin juin, l’application chinoise de covoiturage Didi a dû suspendre les inscriptions de nouveaux utilisateurs pour un examen gouvernemental. Plus tôt ce mois-ci, la société a annoncé qu’elle se retirerait de la Bourse de New York et serait cotée à Hong Kong.

Morgan Stanley n’a pas inclus Didi dans son rapport.

Pendant ce temps, la pression sur les actions chinoises augmente du côté américain. La Securities and Exchange Commission des États-Unis a terminé au début du mois les procédures préliminaires nécessaires pour entamer un processus de radiation des actions chinoises qui ne permettent pas un audit par le gouvernement américain de trois années consécutives de rapports financiers.

Cependant, les analystes de Morgan Stanley ne s’attendent pas à des radiations forcées avant au moins 2024.

Les institutions ou les investisseurs non américains seront davantage touchés par de tels changements. Les investisseurs particuliers américains ne représentent qu’environ 13% du volume des transactions américaines sur les actions chinoises qui y sont cotées, ont estimé les analystes de Morgan Stanley.