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Nucor (NUE), une holding de Charitable Trust, a chuté mercredi malgré les prévisions de bénéfices apparemment optimistes de la direction pour le quatrième trimestre.

• Les bénéfices du trimestre devraient constituer un nouveau record pour la société, la direction guidant un bénéfice par action compris entre 7,65 $ et 7,75 $, contre 7,28 $ au troisième trimestre.
• Il est rare de voir les actions d’une entreprise qui existe depuis 70 ans chuter de 8,6 % suite à l’annonce d’un bénéfice trimestriel record, mais les attentes comptent et l’estimation de la rue du consensus avant l’annonce était de 7,95 $.

En regardant dehors, Nucor a fourni des commentaires limités, mais encourageants, sur leurs perspectives pour l’année prochaine. « Alors que nous approchons de la fin de l’année la plus rentable de l’histoire de Nucor, la demande continue d’être forte sur la plupart des marchés finaux que nous desservons », a déclaré la société dans le communiqué de presse. « Nous sommes convaincus que 2022 sera une autre année de forte rentabilité pour Nucor. »

Nous notons que l’estimation consensuelle actuelle sur FactSet prévoit une baisse du bénéfice par action à 17,31 $ en 2022, contre environ 23,23 $ cette année. Nous sommes convaincus que le marché de l’acier sera plus résistant l’année prochaine que ce qu’il pense, en partie grâce à la reprise de la production automobile et aux nouveaux investissements dans le pétrole et le gaz. Si les estimations s’avèrent trop basses et sont révisées à la hausse, le cours de l’action Nucor devrait suivre la même direction.

En dehors des prévisions d’acier, nous aimons la façon dont Nucor rachète toujours une tonne d’actions. La société a déclaré avoir racheté environ 13,5 millions d’actions à un prix moyen de 111,63 $ au cours du quatrième trimestre et ce niveau d’activité devrait se poursuivre l’année prochaine après l’approbation récente par le conseil d’administration d’un nouveau programme de 4 milliards de dollars. Et en passant, la société vient d’augmenter son dividende en espèces trimestriel de 23%.

Dans d’autres nouvelles sur l’allocation de capital, il convient de souligner que, lundi, Nucor a conclu des accords pour acquérir une participation majoritaire dans California Steel Industries. Nucor paiera 400 millions de dollars pour 50 % de la valeur de l’entreprise, ce qui porte la propriété à moins de 6 fois l’EBITDA moyen historique. L’accord augmente la présence de Nucor sur la côte ouest et cette consolidation est un moyen pour Nucor d’améliorer sa capacité sans augmenter sa capacité.

Alors, que faisons-nous du déménagement aujourd’hui? Nous aurions espéré un meilleur chiffre au cours du trimestre, mais nous ne pensons pas que la petite taille du miss justifie la baisse de 8,6% du cours de l’action aujourd’hui. Les investisseurs peuvent s’inquiéter du fait que les bénéfices de Nucor ont atteint leur apogée, mais un environnement de prix plus élevé pour plus longtemps fait toujours de Nucor une action bon marché par rapport aux normes du marché.

Après avoir enregistré des bénéfices à environ 120 $ fin novembre, nous rachèterions Nucor sur cette baisse si nous ne détenions pas déjà une position pour le Charitable Trust. Mais comme indiqué plus tôt dans la journée, nous ne sommes pas prêts à racheter à la baisse les actions que nous avons vendues à la hausse car nous attendons un niveau qui améliorerait notre coût de base moyen de 101,46 $.

Le Avresco Investing Club est désormais le siège officiel de mon organisme de bienfaisance. C’est l’endroit où vous pouvez voir chaque mouvement que nous faisons pour le portefeuille et obtenir mon aperçu du marché avant tout le monde. Le Charitable Trust et mes écrits ne sont plus affiliés à Action Alerts Plus de quelque façon que ce soit.

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(La fiducie caritative de Jim Cramer est longue NUE.)