Elon Musk et Cathie Wood ont visé les fonds indiciels dans un fil Twitter, affirmant que les investissements passifs contrôlaient un trop grand pourcentage du marché boursier.

Le PDG de Tesla a répondu à un message du capital-risqueur Marc Andreessen, qui a déclaré que les gestionnaires d’actifs géants comme BlackRock avaient un pouvoir de vote démesuré dans Corporate America en raison de leurs fonds indiciels de plus en plus populaires. Musk était d’accord avec Andreessen, affirmant que l’investissement passif « est allé trop loin ».

« Des décisions sont prises au nom des actionnaires réels qui sont contraires à leurs intérêts ! Problème majeur avec les fonds indiciels/passifs », a tweeté Musk.

Ark Invest’s Wood s’est joint à la conversation mercredi, affirmant que les investisseurs dans des fonds indiciels comme le S&P 500 ETF ont raté l’appréciation de 400 fois de Tesla avant qu’elle ne soit ajoutée à l’indice de référence des actions.

« À mon avis, l’histoire considérera le passage accéléré vers les fonds passifs au cours des 20 dernières années comme une mauvaise allocation massive du capital », a ajouté Wood.

Wood est devenu l’un des gestionnaires actifs les plus en vue de Wall Street. Son ETF phare ARK Innovation, avec Tesla comme principal avoir, a jusqu’à présent subi une année brutale dans un contexte de hausse des taux, chutant de près de 45 %.

Les investissements passifs tels que les fonds indiciels et les fonds négociés en bourse ont accaparé environ 60% des actifs en actions, volant des parts de marché à des rivaux actifs, selon les estimations de JPMorgan. L’argent a afflué dans les produits passifs car les investisseurs ont été attirés par leurs frais de gestion moins élevés pendant les marchés haussiers en plein essor. Le marché des fonds indiciels a atteint 6 000 milliards de dollars, tandis que le marché des ETF a grimpé à 5 000 milliards de dollars depuis la création du SPDR S&P 500 en 1993.

Au cours des dernières décennies, l’investissement indiciel a également obtenu de bien meilleurs résultats, la plupart des investisseurs actifs étant à la traîne de leurs indices de référence. Au cours des 12 mois se terminant en mars, seuls 19 % des gestionnaires actifs à grande capitalisation ont surperformé, selon les données compilées par Savita Subramanian, responsable des actions américaines et de la stratégie quantitative chez BofA Securities.

Jack Bogle, le fondateur de Vanguard qui a conçu le fonds indiciel en 1975 comme un moyen pour les investisseurs de détail de pouvoir rivaliser avec les pros, a mis en garde contre le pouvoir croissant des grands gestionnaires de fonds passifs et leur contrôle sur les actions avec droit de vote des plus grands investisseurs américains. sociétés.

Bogle a mis en garde contre les « problèmes majeurs » de l’ère à venir dans un éditorial du Wall Street Journal de 2018 quelques mois seulement avant son décès.

« Si les tendances historiques se poursuivent, une poignée d’investisseurs institutionnels géants détiendront un jour le contrôle des votes de pratiquement toutes les grandes entreprises américaines », a écrit Bogle. « La politique publique ne peut ignorer cette domination croissante et tenir compte de son impact sur les marchés financiers, la gouvernance d’entreprise et la réglementation. »