L’économie sud-africaine à un tournant alors que les perspectives s’améliorent mais que les risques politiques et énergétiques demeurent

LONDRES – Le président sud-africain Cyril Ramaphosa s’exprime lors d’une conférence de presse dans le centre de Londres le 24 novembre 2022

JUSTIN TALLIS/AFP via Getty Images

Les réformes économiques tant attendues de l’Afrique du Sud ont commencé à améliorer les perspectives du pays, mais les problèmes séculaires d’incertitude politique et d’un système électrique défaillant posent toujours des risques importants.

Le plan de reconstruction et de relance économiques est un élément clé du programme du président Cyril Ramaphosa depuis qu’il a succédé à Jacob Zuma à la tête du pays en 2018. Mais de profondes divisions au sein du Congrès national africain (ANC) au pouvoir et de son propre cabinet ont ralenti les progrès.

La série de réformes – axées sur la sécurité énergétique, le développement des infrastructures, la sécurité alimentaire, la création d’emplois et la transition verte – est conçue pour créer une « économie durable, résiliente et inclusive », selon le gouvernement.

Et – certains au moins – semblent fonctionner. Plus tôt ce mois-ci, S&P Global Ratings a confirmé ses perspectives positives sur le pays, affirmant que les mesures gouvernementales visant à stimuler l’activité du secteur privé pourraient stimuler la croissance et que ces mesures avaient le potentiel d’atténuer les pressions économiques.

« Il y a un certain espoir dans les finances publiques en Afrique du Sud, principalement en raison de l’augmentation des recettes publiques en raison de l’augmentation des exportations de produits de base, et également en raison des progrès réalisés dans la réduction de la dette et du surendettement, et de l’introduction d’un déficit public,  » Aleix Montana, analyste Afrique du cabinet de conseil en risques Verisk Maplecroft, a déclaré à Avresco la semaine dernière.

Cependant, les fragilités politiques et les problèmes persistants d’un service public appartenant à l’État continuent de poser des risques économiques actuels.

Ramaphosa fait face à « une tempête parfaite d’inflation, de coupures d’électricité et d’accusations de corruption qui continueront à détériorer le profil de l’Afrique du Sud et à poser un risque pour les investissements dans le pays », a déclaré Montana.

Un rapport sur un prétendu scandale de corruption entourant Ramaphosa devrait être examiné par l’Assemblée nationale le 6 décembre, à peine 10 jours avant la conférence du parti de son parti au pouvoir, l’ANC (Congrès national africain).

Problèmes énergétiques

Bien que Ramaphosa devrait obtenir un deuxième mandat de cinq ans, le Montana a déclaré qu’il devra améliorer sa crédibilité sur les réformes économiques et anti-corruption afin de continuer à faire avancer son programme. L’économie reste également menacée par les perturbations persistantes dans les entreprises publiques, telles que la compagnie d’électricité Eskom.

Les Sud-Africains ont été confrontés à des pannes d’électricité alors qu’Eskom – qui a longtemps été une épine dans le pied de l’économie du pays – fait face à des insuffisances de capacité de production en raison de pannes d’équipement et de pénuries de diesel.

La société a averti que les pannes de courant, connues sous le nom de « délestage », se poursuivront pendant les six à 12 prochains mois, et a récemment déclaré qu’elle n’avait plus de fonds pour acquérir le diesel nécessaire au fonctionnement des centrales électriques auxiliaires qui sont déployées pendant les périodes de pointe de consommation ou d’urgence.

Le Montana a déclaré que pour assurer une croissance économique soutenue, le gouvernement sud-africain devra donner la priorité à la durabilité énergétique.

« L’énergie nécessitera une aide financière de la part des acteurs internationaux, mais ils devront également veiller à ce qu’elle n’ait pas d’impact négatif sur la société sud-africaine », a-t-il déclaré.

« Outre les défis financiers, de nombreux citoyens sud-africains sont employés à Eskom ou dans le secteur des combustibles fossiles, le gouvernement devra donc veiller à ce que, dans son plan, il atténue cet impact potentiel de la transition d’une économie basée sur les combustibles fossiles. à la mise en œuvre des énergies renouvelables afin de maintenir la stabilité de l’électricité. »

Interrogé sur cette question lors d’une récente visite d’État au Royaume-Uni, Ramaphosa a déclaré à Arabile Gumede de Avresco que les problèmes à Eskom avaient commencé bien avant 2014, lorsque l’ancien président Jacob Zuma l’avait nommé pour résoudre les problèmes énergétiques du pays.

« Alors que nous produisons de l’électricité, les centrales électriques ne cessent de tomber en panne – beaucoup d’entre elles sont anciennes – mais nous essayons avec un nouveau bateau, la direction en place pour résoudre ce problème », a déclaré Ramaphosa.

« Donc, les problèmes d’Eskom étaient des graines qui ont été plantées il y a de nombreuses années, plutôt qu’en 2014, et parce que nous avons affaire à des machines énormes, compliquées et complexes, ce n’est pas une solution d’un jour, cela ne peut jamais l’être car elles sont très processus complexes. »

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Il a ajouté que le gouvernement s’efforçait de réduire les exigences de délestage et de « s’assurer que l’argent est là », notant qu’Eskom « était le meilleur service public au monde ».

« Ai-je confiance que nous allons résoudre ces problèmes ? Oui, je l’ai. J’ai une énorme confiance que nous allons les résoudre », a-t-il déclaré.

« Mais je pense qu’il est important d’avoir une idée d’où nous venons, et évidemment, il est très facile de mettre tout le blâme sur le président, de rejeter tout le blâme sur le gouvernement, et pourtant ces problèmes sont venus retour du passé. »

« Apprivoiser le monstre » de l’inflation

Outre les problèmes intérieurs propres à l’Afrique du Sud, le pays est également confronté aux mêmes pressions inflationnistes qui ont tourmenté les économies du monde entier au cours de l’année écoulée.

L’inflation globale annuelle a atteint 7,6 % en octobre, défiant les attentes de la Banque de réserve sud-africaine d’un relâchement des pressions sur les prix. Cela a incité le comité de politique monétaire de la banque à relever les taux d’intérêt de 75 points de base la semaine dernière, portant le taux de repo de référence à 7 %.

Il s’agissait de la septième réunion consécutive au cours de laquelle la politique monétaire avait été resserrée, et le gouverneur de la banque centrale, Lesetja Kganyago, a déclaré lors d’une conférence de presse qu’elle devait « apprivoiser le monstre de l’inflation ».

Alors que les prix augmentent beaucoup plus rapidement que l’objectif de 3 à 6 % de la banque centrale, Kganyago a noté que la SARB doit voir des preuves claires que l’inflation n’a pas seulement atteint un pic, mais a commencé à baisser durablement vers le milieu de la fourchette.

Mais un nouveau resserrement monétaire exercera une pression supplémentaire sur l’économie.

« Nous pensons qu’il est peu probable que l’inflation revienne dans la fourchette cible (sans parler du point médian) dans les mois à venir, ce qui maintiendra les décideurs en mode de resserrement jusqu’en 2023 », a déclaré Virág Fórizs, économiste des marchés émergents chez Capital Economics.

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Elle a signalé que l’inflation alimentaire continue d’augmenter, compensant certains des effets de l’atténuation des pressions sur les prix du carburant, tandis que l’inflation sous-jacente devrait rester élevée. Capital Economics s’attend à ce que l’inflation oscille autour de 7,5% par an jusqu’au début de 2023, avant de chuter nettement vers le milieu de l’année.

Fórizs a déclaré que la faiblesse de l’économie n’empêcherait probablement pas de nouvelles hausses de taux, les inquiétudes concernant la croissance jouant le second rôle après les inquiétudes liées à l’inflation. Le PIB sud-africain s’est contracté de 0,7 % au deuxième trimestre.

« Bien que la fin du cycle de resserrement ne soit pas encore en vue, nous nous attendons à ce que le rythme de resserrement ralentisse au cours des prochaines réunions du MPC », a-t-elle noté.

Trois membres du MPC ont voté pour augmenter les taux de 75 points de base la semaine dernière, tandis que deux ont voté pour 50 points de base. Cela a marqué un assouplissement apparent de l’approche de certains qui ont voté pour une augmentation de 100 points de base lors de la réunion précédente.

« Dans l’ensemble, nous avons prévu 100 points de base de nouvelles augmentations du taux repo, à 8,00%, d’ici le deuxième trimestre 2023 », a déclaré Fórizs.

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