d’Intel Les résultats de décembre ont montré des baisses significatives des ventes, des bénéfices, de la marge brute et des perspectives de la société, tant pour le trimestre que pour l’année complète.

Les investisseurs l’ont détesté, faisant chuter l’action de plus de 9 % en négociation prolongée, malgré le fait qu’Intel n’ait pas réduit son dividende.

Le rapport sur les résultats, qui était le huitième sous la direction du PDG Pat Gelsinger, montre une entreprise technologique légendaire aux prises avec de nombreux facteurs indépendants de sa volonté, notamment un marché des PC en profonde chute. Il met également en évidence certains des problèmes actuels d’Intel avec une faible demande pour ses produits actuels et des performances internes inefficaces, et souligne à quel point la santé financière de l’entreprise est devenue précaire.

« De toute évidence, les finances ne sont pas ce que nous espérions », a déclaré Gelsinger aux analystes.

En bref : Intel a connu une année 2022 difficile, et 2023 s’annonce également difficile.

Voici quelques-uns des éléments les plus préoccupants du rapport sur les résultats d’Intel et de l’appel aux analystes :

Intel n’a pas donné d’orientations pour l’année 2023, invoquant l’incertitude économique.

Mais les points de données pour le trimestre en cours suggèrent des temps difficiles. Intel a réalisé environ 11 milliards de dollars de ventes au cours du trimestre de mars, ce qui représenterait une baisse de 40 % d’une année sur l’autre. La marge brute sera de 34,1 %, une énorme baisse par rapport aux 55,2 % du même trimestre en 2021, la première de Gelsinger à la barre.

Mais le plus gros problème pour les investisseurs est qu’Intel s’est dirigé vers une perte non conforme aux PCGR de 15 cents par action, une forte baisse pour une entreprise qui, il y a un an, affichait un bénéfice par action de 1,13 $. Ce serait la première perte par action depuis l’été dernier, qui était la première perte pour l’entreprise depuis des décennies.

La direction a donné plusieurs raisons pour expliquer le trimestre difficile à venir, mais un thème qui est ressorti était que ses clients avaient tout simplement trop de puces et devaient gérer leurs stocks, de sorte qu’ils n’achèteraient pas beaucoup de nouvelles puces.

Les marchés des PC et des serveurs ont ralenti après un boom de deux ans stimulé par le travail et l’école à distance pendant la pandémie. Maintenant, les ventes de PC ont ralenti et les fabricants d’ordinateurs ont trop de puces. Gelsinger prévoit que les ventes de PC au cours de l’année se situeront entre 270 et 295 millions, ce qui est bien loin du « million d’unités par jour » qu’il avait prédit en 2021.

Désormais, les clients d’Intel doivent « digérer » les puces qu’ils possèdent déjà, ou « corriger » leurs inventaires, et l’entreprise ne sait pas quand cette dynamique reviendra.

« Bien que nous sachions que cette dynamique s’inversera, prédire quand est difficile », a déclaré Gelsinger aux analystes.

À la base de tout cela, la marge brute d’Intel continue de baisser, ce qui nuit à la rentabilité de l’entreprise. L’un des problèmes est la « charge d’usine », ou l’efficacité avec laquelle les usines fonctionnent 24 heures sur 24. Intel a déclaré que sa marge brute serait touchée de 400 points de base, soit 4 points de pourcentage, en raison des usines fonctionnant sous charge en raison de la faiblesse de la demande.

En fin de compte, Intel prévoit une marge brute de 34,1 % au cours du trimestre en cours, bien loin de l’objectif de 51 % à 53 % que la société s’est fixé lors de la journée des investisseurs de l’année dernière. La société dit qu’elle y travaille et que la marge pourrait revenir à l’objectif d’Intel « à moyen terme » si la demande se redresse.

« Nous avons un certain nombre d’initiatives en cours pour améliorer les marges brutes et nous sommes en bonne voie. Lorsque vous regardez la réduction de 3 milliards de dollars [in costs] dont nous avons parlé pour 2023, 1 milliard de ce montant correspond au coût des ventes et nous sommes sur la bonne voie pour obtenir ce milliard de dollars », a déclaré Gelsinger.

Les investisseurs à long terme ont toujours surveillé de près la façon dont la société concilie le besoin à court terme d’apaiser les actionnaires avec les dépenses en capital massives nécessaires pour rester compétitives dans le secteur de la fabrication de semi-conducteurs.

Si Intel réduit ses coûts et a encore besoin d’investir dans des usines de puces pour alimenter son redressement, les analystes disent qu’il pourrait vouloir reconsidérer son dividende. Intel a dépensé 6 milliards de dollars en dividendes en 2022, mais n’a pas réduit son dividende jeudi.

Pendant ce temps, la société a déclaré qu’elle souhaitait réduire ses coûts de 3 milliards de dollars pour 2023 et les analystes estiment qu’elle souhaite dépenser environ 20 milliards de dollars en dépenses d’investissement pour construire ses usines.

Gelsinger a été interrogé sur cette dynamique jeudi.

« Je dirais simplement que le conseil d’administration, la direction, nous adoptons une approche très disciplinée de la stratégie d’allocation du capital et nous allons rester déterminés à être très prudents quant à la manière dont nous allouons le capital aux propriétaires et nous nous engageons à maintenir une compétitivité dividende », a répondu Gelsinger.

Il y avait au moins un point positif pour Intel jeudi.

Mobileye, sa filiale autonome qui est devenue publique au cours du trimestre de décembre, a annoncé plus tôt dans la journée, montrant un bénéfice ajusté par action de 27 cents et une croissance des revenus de 59 %, à 656 millions de dollars. Il prévoit également de solides revenus pour 2023, compris entre 2,19 milliards de dollars et 2,28 milliards de dollars. Les actions ont augmenté de près de 6% pendant les heures normales de négociation jeudi.