Qu’est-ce qu’un « portefeuille Humpty Dumpty » ?

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Lorsque Rick Ferri, conseiller financier et fondateur de Ferri Investment Solutions, a récemment vu le portefeuille d’un nouveau client, cela a évoqué une image familière : une bande dessinée du planificateur de retraite Aaron Brask mettant en vedette Humpty Dumpty.

Dans ce document, un œuf intact assis sur le mur est étiqueté comme un portefeuille de marché total avec un ratio de dépenses de 0,04 %. Arrive un vilain planificateur financier qui pousse Humpty du mur. Lorsqu’il est recollé, Humpty est désormais composé de plusieurs types d’investissements plutôt que d’un seul fonds.

Le conseiller, qualifiant désormais l’œuf de « portefeuille diversifié », facture 1 %.

Ce n’est peut-être pas la bande dessinée la plus drôle du monde, mais cela vaut la peine d’y prêter attention, surtout si vous travaillez avec un conseiller financier. Ce que la bande dessinée décrit et ce que Ferri a vu dans le portefeuille de son client n’est que trop courant dans le monde de la planification financière : les conseillers justifiant des frais élevés en faisant des stratégies simples semblent compliqués.

« La complexité est la sécurité d’emploi du conseiller », a déclaré Ferri à Avresco Make It. « Vous ne pouvez pas utiliser trop peu de fonds car les clients se rendront compte qu’ils n’ont plus besoin de vous. »

Voici comment savoir si vous êtes dans un « portefeuille Humpty Dumpty » et pourquoi il est essentiel de maintenir vos coûts d’investissement aussi bas que possible.

Qu’est-ce qu’un « portefeuille Humpty Dumpty » ?

Généralement, les professionnels de la finance vous diront d’investir dans un portefeuille peu coûteux et largement diversifié. Un moyen facile d’y parvenir est d’investir dans les fonds communs de placement indiciels ou les fonds négociés en bourse, qui cherchent à suivre et à égaler la performance d’un indice de référence du marché, tel que le S&P 500.

Si vous avez acheté un FNB dit « marché total », par exemple, vous auriez une exposition à un portefeuille représentant l’ensemble du marché boursier américain investissable. Vanguard facture des dépenses annuelles de seulement 0,03 % pour sa version.

Pour quelqu’un qui détient à la fois des actions et des obligations, vous pouvez construire un portefeuille suffisamment diversifié en utilisant quatre fonds, dit Ferri : un pour les actions américaines, un pour les actions internationales, un pour les obligations américaines et un pour les obligations internationales. « Vous pourriez même vous en tirer avec un ou deux fonds », dit-il.

Pourtant, dans son travail de consultant, lorsque des collègues conseillers demandent l’aide de Ferri pour construire des portefeuilles modèles, ils veulent rarement garder les choses aussi simples. « Ma première question est : ‘Quel est le nombre minimum de fonds ?’ », dit-il. Une réponse courante chez les conseillers : « Au moins huit. Pas plus de 12. »

C’est assez de noms, de sorte que lorsqu’un investisseur regarde le portefeuille, il pense qu’il a une stratégie compliquée. En réalité, c’est souvent une grande partie du marché décomposée en petits morceaux. Reconstituez ces pièces (avec ou sans l’aide de tous les chevaux du roi) et vous êtes exposé aux mêmes indices boursiers larges, mais à un prix plus élevé.

Un fonds boursier total peut être scindé en deux camps : les actions de croissance et les actions de valeur. Ou vous pouvez le diviser en trois catégories : les actions des petites, des moyennes et des grandes entreprises. En utilisant uniquement ces deux paramètres, vous pouvez prendre un fonds indiciel diversifié et le diviser en six fonds plus petits. Dans l’ensemble, votre exposition au marché peut être exactement la même – cela semble juste plus compliqué.

La meilleure façon de savoir si vous êtes dans un tel portefeuille est de détenir essentiellement deux « moitiés » du même indice, dit Ferri. « Si vous voyez une forte croissance et une grande valeur, et que c’est le même montant d’argent dans les deux fonds, vous savez que c’est BS », dit-il.

Pourquoi vous ne voulez pas d’un « portefeuille Humpty Dumpty »

Si vous détenez un « portefeuille Humpty Dumpty », vous faites peut-être encore beaucoup de bonnes choses et vous êtes probablement largement diversifié parmi une gamme d’investissements à faible coût.

Et bien qu’il n’y ait rien de mal à payer pour se décharger de l’activité d’investissement sur quelqu’un d’autre, considérez combien vous pourriez payer.

De nombreux conseillers qui gèrent les investissements des clients facturent des frais annuels équivalant à 1 % des actifs de placement des clients. Cela peut ne pas sembler beaucoup maintenant, mais rappelez-vous : chaque dollar que vous payez en frais est de l’argent qui aurait pu s’accumuler parallèlement à vos investissements. Au cours de votre vie d’investisseur, cela peut s’additionner.

Supposons que vous investissiez 10 000 $ dans un FNB d’actions totales facturant 0,03 % de dépenses annuelles et que vous obteniez un rendement annualisé de 7 %. Après 45 ans, votre fonds vaudrait plus de 207 000 $, vous ayant payé un total de 908 $ en frais.

Imaginez maintenant que vous gagnez le même rendement sur le même investissement, mais que vous payez 1 % de frais. À la fin de vos 45 ans, vous auriez moins de 134 000 $, après avoir versé plus de 22 000 $ à votre conseiller. Cela ne compte même pas les frais que les fonds que vous détenez vous factureraient.

Rien de tout cela ne veut dire qu’un conseiller ne peut pas fournir de précieux conseils en matière d’investissement. Mais pesez vos options avant de remettre un pourcentage de votre argent à quelqu’un qui reproduit des stratégies que vous pourriez créer vous-même.

Une solution : Trouvez un planificateur qui est prêt à jeter un coup d’œil à votre portefeuille moyennant des frais uniques. « Il se peut que vous vouliez simplement avoir une conversation avec un professionnel pour vous assurer que vous n’êtes pas hors piste », explique Ferri.

Ou envisagez un conseiller qui propose un modèle d’abonnement mensuel. « Parfois, vous avez juste besoin d’une validation », explique Ferri. « Cela vaut peut-être la peine de payer un montant forfaitaire par mois pour que vous puissiez avoir quelqu’un à votre disposition quand vous en avez besoin. »

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