Lors d’un appel jeudi, Groupe Alibaba a tenté de rassurer ses investisseurs sur le fait que sa décision de refondre son organisation et de se scinder en six unités visait à rendre l’entreprise plus « agile » face aux évolutions du marché.

« Nous pensons que cela permettra à toutes nos entreprises de devenir plus agiles, d’améliorer leur prise de décision commerciale et de réagir plus rapidement aux changements du marché », a déclaré le PDG Daniel Zhang aux investisseurs.

La répression réglementaire de la Chine contre ses entreprises technologiques, qui a lieu depuis 2020, a entraîné une élimination d’environ 1 000 milliards de dollars des actions des plus grandes entreprises du pays, mais la réorganisation d’Alibaba est considérée comme un signe que Pékin adoucit cette position, ont déclaré des analystes à Avresco.

Zhang a déclaré aux investisseurs lors de l’appel de jeudi : « Nous insistons sur l’idée d’agilité et d’être une organisation plus agile et agile depuis plusieurs années maintenant », ajoutant que le conseil d’administration d’Alibaba continuera à contrôler ses entités.

« Alibaba Group aura la nature d’une société holding qui est l’actionnaire majoritaire des sociétés du groupe commercial », a déclaré Zhang. « En tant qu’actionnaire majoritaire, le conseil d’administration d’Alibaba continuera à contrôler les conseils d’administration de ces nouvelles sociétés. »

Actions de Ali Baba coté à Hong Kong a augmenté de près de 3% à l’ouverture du marché jeudi environ une heure après la fin de l’appel. L’action a clôturé mercredi à plus de 12 % et a connu sa meilleure journée depuis le 11 novembre 2022.

Le directeur financier Toby Xu a ajouté qu’Alibaba déterminera en fin de compte les entités sur lesquelles garder le contrôle.

« Nous continuerons d’évaluer l’importance stratégique de ces sociétés pour Alibaba et sur cette base, nous déciderons de continuer ou non à garder le contrôle », a déclaré Xu. « Ce sera une considération stratégique importante. »

Zhang a ajouté que le groupe travaillait sur la « transformation » d’Alibaba depuis des années et que la séparation des entités conduirait à terme à un changement dans la relation avec ses entreprises.

« L’un des changements les plus importants sera que chacun des segments au sein de l’entreprise deviendra aujourd’hui une société opérant de manière indépendante – par conséquent, la relation entre le groupe et la société du groupe commercial changera », a déclaré Zhang.

Interrogé sur le calendrier de la restructuration d’Alibaba, Zhang a déclaré que « la stratégie et la planification commerciale des groupes commerciaux commenceront immédiatement ».

Le directeur financier Tony Xu a déclaré que la séparation des entités d’Alibaba lui permettrait de déterminer les performances de chaque entreprise.

« Nous pensons que le marché est le meilleur test décisif pour que chaque société du groupe d’entreprises puisse poursuivre des levées de fonds indépendantes et des introductions en bourse au fur et à mesure qu’elles sont prêtes après leur introduction en bourse », a-t-il déclaré.

CreditSights dans une note de mercredi a déclaré que le gouvernement chinois pourrait mettre en œuvre des stratégies similaires dans d’autres grandes entreprises technologiques.

« Nous pensons que la nouvelle structure organisationnelle d’Alibaba pourrait être utilisée par les régulateurs chinois comme modèle pour d’autres entreprises chinoises de Big Tech », ont écrit les analystes Zerlina Zeng, Stephanie Sim et Hanna Ang Siew Min.

« Nous nous attendons à ce que les grandes technologies chinoises réduisent considérablement les acquisitions en raison de l’examen antitrust en cours, les aidant à préserver les liquidités pour le service de la dette », ont-ils écrit.

CreditSights a maintenu sa recommandation de « surperformance » sur Alibaba après avoir annoncé ses plans de refonte, ajoutant que ces plans n’auront pas beaucoup d’impact sur le crédit de l’entreprise.

« Nous voyons un impact limité à court terme de la réorganisation sur les mesures de la dette d’Alibaba étant donné que les six unités restent consolidées et contrôlées par le groupe », a déclaré CreditSights dans une note.

Il s’attend à ce que cette décision ait un effet net positif sur le crédit sur l’ensemble du groupe.

« Nous pensons que la réorganisation de l’entreprise réduit le risque de consommation de trésorerie d’Alibaba pour financer des secteurs d’activité non rentables », ajoute la note.

« Nous nous attendons à ce que la levée de fonds potentielle séparée (y compris les introductions en bourse) de ces unités commerciales contribue à atténuer la consommation de trésorerie d’Alibaba, un crédit positif à notre avis », a-t-il déclaré.