À l’aide d’un modèle dynamique stylisé de demande agrégée-offre agrégée (AD-AS), les chercheurs ont exploré les conséquences des outils monétaires traditionnels, à savoir les variations du taux d’intérêt à court terme, sur l’environnement. Plus précisément, ils ont examiné l’impact de la politique monétaire sur le CO₂ émissions à court et à long terme. Le modèle AD-AS traduit plusieurs relations imbriquées entre les quatre objectifs macroéconomiques de croissance, de chômage, d’inflation et d’une balance commerciale durable.

Pour l’étude, les chercheurs ont également utilisé la méthodologie Global Vector AutoRegressive (GVAR), qui relie les régions à l’aide d’une variable d’intégration économique explicite, dans ce cas, le commerce bilatéral, permettant des effets d’entraînement.

Joao Ricardo Faria, Ph.D., co-auteur et professeur au département d’économie du College of Business de la FAU, et des collaborateurs de l’Université fédérale d’Ouro Preto et de l’Université de São Paulo au Brésil, ont examiné quatre régions pour l’étude : États-Unis , le Royaume-Uni, le Japon et la zone euro (tous les pays de l’Union européenne qui intègrent l’euro comme monnaie nationale).

De plus, ils ont utilisé les données de huit autres pays pour caractériser l’économie internationale. Leur méthode modélise explicitement leur interaction pour évaluer non seulement l’impact national d’un changement de politique, mais également ses répercussions sur d’autres économies.

Les résultats de l’étude, publiés dans la revue Économie de l’énergie, suggèrent que l’impact de la politique monétaire sur la pollution est essentiellement domestique : une contraction ou une réduction monétaire dans une région réduit ses propres émissions, mais cela ne semble pas se propager aux autres économies. Cependant, les résultats n’impliquent pas que l’économie internationale n’est pas pertinente pour déterminer le niveau d’émissions d’une région.

« Les actions d’un pays, comme les États-Unis, ne se limitent pas à ses frontières. Par exemple, un choc positif dans la politique monétaire de la Réserve fédérale peut entraîner des ajustements dans l’ensemble du système, y compris les émissions de carbone des autres régions », a déclaré Faria. .

L’approche utilisée dans cette étude a tenu compte de la propre dynamique des États-Unis ainsi que des réponses d’autres économies. De plus, l’analyse de quatre régions distinctes a permis aux chercheurs de vérifier et de comparer la façon dont les marchés nationaux réagissent à la même politique.

L’étude a également identifié des différences importantes entre les régions. Par exemple, la politique monétaire ne semble pas réduire les émissions à court terme au Royaume-Uni ou les émissions à long terme dans la zone euro. De plus, le coefficient de cointégration du Japon est beaucoup plus élevé que ceux des autres régions, suggérant de forts effets de la politique monétaire sur le CO₂ émissions. En outre, l’analyse de cointégration suggère une relation entre les taux d’intérêt et les émissions à long terme.

Les analyses statistiques suggèrent également que les facteurs externes sont pertinents pour comprendre les fluctuations des émissions de chaque région. Une grande partie des fluctuations du CO domestique₂ les émissions proviennent de sources externes.

« Les résultats de notre étude suggèrent que les efforts de réduction des émissions peuvent bénéficier de politiques coordonnées au niveau international », a déclaré Faria. « Ainsi, la principale prescription politique est d’accroître la coordination internationale et les efforts pour réduire le CO₂ émissions. Nous réalisons que parvenir à une coordination n’est pas une entreprise facile malgré les efforts internationaux pour réduire les émissions de carbone, tels que l’Accord de Paris. Notre article met en évidence les avantages des politiques coordonnées. Nous espérons que cela motivera les recherches futures sur la manière de parvenir à une coordination réussie. »