[ad_1]
Les stocks de semi-conducteurs ont le vent en poupe cette année, Club tenant Nvidia (NVDA) en tête. Deux fonds négociés en bourse populaires – l’ETF iShares Semiconductor (SOXX) et l’ETF VanEck Semiconductor (SMH) – ont tous deux augmenté d’environ 25% en 2023, soit plus de trois fois le rendement depuis le début de l’année du S & P 500. Bien que pour être juste, les fabricants de puces avaient beaucoup plus de marge de manœuvre pour rebondir après avoir réalisé d’horribles performances sur le terrible marché de l’année dernière. Par exemple, Nvidia et les autres actions du Club, Advanced Micro Devices (AMD), parmi nos moins performants l’année dernière, sont parmi nos meilleurs en 2023 – en hausse depuis le début de l’année de plus de 85 % et 45 %, respectivement. NVDA AMD YTD mountain Nvidia contre AMD depuis le début de l’année Donc, la question est maintenant : le rallye en demi-finale peut-il continuer ? Pour nous aider à lire les feuilles de thé, voici un aperçu de ce que les analystes de Wall Street disent des fondamentaux sous-jacents de l’industrie. De plus, nous offrons notre point de vue sur le potentiel de nos avoirs en semi-conducteurs alors que la demande d’intelligence artificielle explose après la sortie de ChatGPT d’OpenAI, qui est soutenu par le nom du club Microsoft (MSFT) et exploite les puissantes puces de Nvidia. Evercore ISI À commencer par Evercore ISI, où les analystes ont désigné Nvidia comme Top Pick, avec quelques autres noms non-Club, portant l’objectif de prix de NVDA à 320 $ par action contre 300 $. Evercore a déclaré qu’un « fond fondamental » pour l’industrie des semi-conducteurs qui se joue actuellement en mars et avril « n’a fait que se renforcer » récemment. Les analystes estiment que la correction des stocks qui a tourmenté l’industrie au cours des derniers trimestres sera en grande partie terminée au deuxième trimestre. En conséquence, ils envisagent au-delà du court terme une accélération du second semestre 2023 à 2024. Concernant les différents marchés finaux, les analystes ont souligné une amélioration de la visibilité sur les PC et les smartphones, grâce à la « digestion des stocks ». Ils ont noté que la demande automobile et industrielle reste résiliente et s’attendent à un creux dans les centres de données et les réseaux au deuxième trimestre. Evercore voit également le scénario « d’atterrissage en douceur » se dérouler pour le secteur et il modélise une baisse de 5% des revenus en 2023 suivie d’un rebond de la croissance de 7% l’année prochaine. S’adressant à nos participations, les analystes estiment que les fabricants d’unités centrales de traitement (CPU) et d’unités de traitement graphique (GPU) mèneront la reprise en raison du « marché des PC en baisse et de la forte demande liée à l’IA ». Bien sûr, ils citent Nvidia comme le meilleur jeu compte tenu de sa domination dans les GPU, qui permettent l’intelligence artificielle. Nous appellerions AMD comme un autre bénéficiaire clé. Les analystes de Bank of America BofA partagent un point de vue similaire sur le moment d’un creux de l’industrie, s’attendant à une volatilité continue à court terme au premier semestre avant d’entrer dans un rebond au second semestre. Conformément à Evercore, BofA a cité « des niveaux de stocks encore élevés » principalement dans les segments de consommation tels que les PC et les smartphones, ainsi que certaines parties des marchés finaux des entreprises et des centres de données. Ils pensent que la correction des stocks de PC pourrait durer jusqu’au troisième trimestre – donc un peu plus longtemps qu’Evercore ne semble le modéliser – notant que cela pourrait faire pression sur AMD. Notre point de vue est que toute faiblesse des actions AMD pourrait être une opportunité d’achat pour les investisseurs qui peuvent regarder au-delà du prochain ou des deux prochains trimestres. Il n’y a eu aucun changement dans les perspectives de croissance séculaire à plus long terme d’AMD. Au contraire, cela s’est amélioré ces derniers mois avec la nouvelle poussée pour l’adoption de l’IA. En ce qui concerne la demande de centres de données, les analystes de BofA sont positifs sur un rebond au second semestre alors que « les hyperscalers investissent dans du matériel pour soutenir les projets d’IA », favorisant (surprise surprise) Nvidia pour son exposition à tout ce qui est IA. Sur les fronts de l’automobile et de l’industrie, les analystes voient une résilience et peut-être une surprise de la demande à la hausse grâce à un fort pouvoir de fixation des prix et à des arriérés plus importants. Pour l’avenir, BofA a cité le vent arrière résultant de la poussée vers les véhicules électriques, notant qu’il conduit à un plus grand pouvoir de tarification et pourrait s’avérer prudent dans les estimations actuelles, en particulier au second semestre. Les analystes de KeyBanc chez KeyBanc voient également un creux de l’industrie des semi-conducteurs cette année – et comme leurs homologues de BofA et Evercore, ils ne s’y attendent pas avant le second semestre de l’année. À court terme, KeyBanc est plus pessimiste, citant « l’affaiblissement des tendances de la demande dans les centres de données cloud/d’entreprise, l’automobile ICE (moteur à combustion interne), les PC, les smartphones (Android et Apple) et les consommateurs ». Cela dit, les analystes croient toujours que l’environnement actuel offre un scénario « risque/récompense favorable » fondé sur la conviction qu’un « atterrissage en douceur » pour le secteur est tout à fait en jeu. Conformément à la modélisation d’Evercore, les analystes de KeyBanc voient la demande de cloud et d’entreprise atteindre un creux au premier trimestre avant qu’une véritable reprise ne commence à se produire au second semestre 2023. En conséquence, ils ont relevé les estimations des troisième et quatrième trimestres sur Nvidia et son objectif de cours à 320 $ par action contre 280 $. Les analystes ont appelé au « renforcement de la demande d’IA » et à la montée en puissance des puces de jeu les plus récentes de la société où « la demande continue de dépasser l’offre ». Cependant, KeyBanc était un peu plus mitigé sur AMD, où il a baissé les estimations du deuxième trimestre en raison de la faible demande de cloud, d’un retard dans la montée en puissance des processeurs Genoa et d’une « reprise plus modérée des PC ». Malgré cela, ils ont quand même relevé leur objectif de prix AMD à 110 $ par action contre 95 $. Semblable à leur point de vue sur Nvidia, les analystes voient également le « mélange croissant de projets de serveurs d’IA » profiter à AMD à plus long terme. Conclusion Bien qu’il y ait quelques variations dans le calendrier, Wall Street croit clairement qu’un plancher est en train de se jouer dans l’industrie des semi-conducteurs. Certains investisseurs peuvent se croire assez bons pour sortir des actions à ces niveaux plus élevés et racheter à des niveaux éventuellement inférieurs, le tout dans l’espoir d’atteindre ce creux du marché final. Nous mettons en garde contre cela, les encourageant à réfléchir à la façon dont cela a fonctionné pour ceux qui envisagent de chronométrer le creux exact du cours de l’action Nvidia. Nous ne nous trompons pas en pensant que nous sommes si bons/chanceux. N’oubliez pas que les actions sont tournées vers l’avenir – et au moment où un creux réel se produit, vous avez probablement déjà raté le mouvement. C’est pourquoi nous avons gardé Nvidia pendant les mauvais moments de l’année dernière (et les temps étaient vraiment, vraiment mauvais), donc nous avons été investis lorsque les actions ont augmenté (et l’ont fait monter en flèche). Jim Cramer a surnommé Nvidia comme notre deuxième « possède-le, ne l’échange pas », une désignation accordée pour la première fois à Apple (AAPL). Ainsi, que le fond des puces se produise maintenant ou dans les trois à six prochains mois est beaucoup moins important que le fait que l’adoption de l’IA se produise. Cela stimule la demande de semi-conducteurs et devrait offrir une opportunité de croissance séculaire sur plusieurs années au profit de nos avoirs en puces. Les investisseurs, même ceux à court terme, ont tendance à regarder au moins un à deux trimestres, c’est pourquoi il est si crucial de se concentrer sur où va la rondelle, plutôt que sur où elle se trouve ou où elle a été. Avec cet état d’esprit, il est difficile de ne pas aimer la configuration de Nvidia et d’AMD ici, malgré leur surperformance depuis le début de l’année – à la fois par rapport à l’industrie des semi-conducteurs dans son ensemble et au marché boursier plus large. Nous notons également que les deux actions sont toujours en baisse par rapport à leur niveau de négociation à la fin de 2021, même si leurs perspectives fondamentales semblent plus solides que jamais alors que l’adoption de l’IA se généralise après la sortie de ChatGPT. Enfin, il convient de mentionner que bien que des services d’intelligence artificielle rivaux existent, tels que Club holding Alphabet’s (GOOGL) Bard, ChatGPT a été le premier à capter l’intérêt des masses et à donner au monde un aperçu de la manière dont l’intelligence artificielle peut être exploitée dans l’avenir. Il représente un événement clé dans l’histoire qui a suscité la demande pour la technologie. Nous sommes maintenant dans un monde où les utilisateurs de tous les secteurs réfléchissent à la manière dont ils peuvent personnaliser et tirer parti de l’IA générative pour améliorer la productivité et l’efficacité. (Jim Cramer’s Charitable Trust est long NVDA, AAPL, GOOGL, MSFT. Voir ici pour une liste complète des actions.) En tant qu’abonné au Avresco Investing Club avec Jim Cramer, vous recevrez une alerte commerciale avant que Jim n’effectue une transaction. Jim attend 45 minutes après avoir envoyé une alerte commerciale avant d’acheter ou de vendre une action dans le portefeuille de sa fiducie caritative. Si Jim a parlé d’une action sur Avresco TV, il attend 72 heures après avoir émis l’alerte commerciale avant d’exécuter la transaction. LES INFORMATIONS SUR LE CLUB D’INVESTISSEMENT CI-DESSUS SONT SOUMISES À NOS CONDITIONS GÉNÉRALES ET À NOS POLITIQUE DE CONFIDENTIALITÉ, AINSI QUE NOTRE AVIS DE NON-RESPONSABILITÉ. AUCUNE OBLIGATION OU OBLIGATION FIDUCIAIRE N’EXISTE, OU N’EST CRÉÉE, EN VERTU DE VOTRE RÉCEPTION DE TOUTE INFORMATION FOURNIE EN RELATION AVEC LE CLUB D’INVESTISSEMENT. AUCUN RÉSULTAT OU PROFIT SPÉCIFIQUE N’EST GARANTI.
Le GPU A100 de Nvidia, utilisé pour former ChatGPT et d’autres IA génératives, est présenté au centre de démonstration du siège social de Nvidia à Santa Clara, en Californie, le 9 février 2023.
Katie Tarassov
Les stocks de semi-conducteurs ont le vent en poupe cette année, Club détenant Nvidia (NVDA) ouvre la voie.
[ad_2]
