Wall Street voit une nouvelle hausse pour les actions japonaises alors qu’elles atteignent un sommet de trois décennies

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© Marco Bottigelli | moment | Getty Images

Alors que les actions japonaises redeviennent soudainement à la mode auprès des investisseurs mondiaux, les analystes des principales banques d’investissement de Wall Street prédisent davantage de hausse pour les indices de référence du pays.

Le Topix (Tokyo Price Index) du Japon a marqué de nouveaux sommets au cours des deux dernières semaines, atteignant son plus haut niveau depuis juillet 1990 lundi.

Il a fait un bond de 14% depuis le début de cette année, le plus récemment alimenté par l’optimisme d’un accord provisoire sur le plafond de la dette conclu entre le président américain Joe Biden et le président de la Chambre Kevin McCarthy, parallèlement à un coup de pouce d’un affaiblissement yen. Pendant ce temps, le Nikkei 225 a encore progressé, ayant gagné environ 20 % depuis le début de l’année.

Les stratèges de Goldman Sachs ont écrit dans une note de recherche lundi que le positionnement des investisseurs étrangers sur les actions au Japon est toujours sous-pondéré.

« Alors que nous pensons que le positionnement est tendu parmi les investisseurs à court terme tels que les CTA (Commodities Trading Advisors), le positionnement est encore léger parmi les investisseurs étrangers à long terme », ont déclaré les stratèges Kazunori Tatebe et Bruce Kirk.

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Ils ont ajouté qu’ils voyaient les actions japonaises bénéficier de « changements structurels » dans l’économie. Une restructuration des règles de gouvernance d’entreprise par la bourse de Tokyo, visant à améliorer les rendements des actionnaires, est également largement considérée comme donnant aux actions une longueur d’avance.

« Compte tenu de cette importante sous-pondération et de ce positionnement léger, nous voyons un potentiel pour de nouvelles entrées massives sur le marché boursier japonais dans le cas où des progrès constants dans les changements/réformes structurels renforceraient la confiance des investisseurs étrangers à long terme », ont déclaré les analystes de Goldman.

« Si des progrès sont réalisés conformément aux attentes des investisseurs, les actions japonaises pourraient connaître une progression prolongée à moyen terme, et nous continuons à voir un risque à la hausse pour les actions japonaises », ont-ils ajouté. Les stratèges de Goldman Sachs voient le Topix atteindre 2 200 points d’ici la fin de l’année, soit une hausse de 3 % par rapport aux niveaux actuels.

Relever les objectifs de fin d’année

Les stratèges de Bank of America, Masashi Akutsu et Tony Lin, ont ajouté dans une note de recherche la semaine dernière qu’ils voyaient de la place pour de nouvelles entrées de capitaux à l’étranger vers des actions en espèces, ce qui a relevé leurs prévisions de fin d’année pour les indices japonais.

« Nous pensons que la dynamique de rachat continue cette année, associée aux entrées potentielles d’outre-mer vers des actions en espèces similaires à 2013, soutiendra probablement la reprise du marché pour le reste de l’année », ont-ils déclaré. Les rachats sont lorsque les entreprises rachètent leurs propres actions pour augmenter la rareté, augmentant ainsi leur prix.

Les stratèges de BofA voient le Topix atteindre 2 300 points, un gain supplémentaire de 7% par rapport aux niveaux actuels, avec un cas haussier pour qu’il augmente encore plus à 2 400 points. Ils voient également le Nikkei 225 grimper à 32 500 points, soit 4 % supplémentaires par rapport aux niveaux observés mardi matin – avec un cas haussier pour 33 500 points.

Choix d’actions et tendances d’investissement de Avresco Pro :

« Si un régime inflationniste s’enracine et que les entreprises peuvent atteindre un ROE à deux chiffres [return-on-equity]cela mettrait un retour au plus haut de 1989 à portée de main », ont-ils écrit, notant que le ROE à terme sur 12 mois du Topix s’élevait à 8,8 % la semaine dernière. Le rendement des capitaux propres est un indicateur de la rentabilité d’une entreprise, mesurant le bénéfice net d’une entreprise divisé par ses fonds propres.

« Les actions japonaises n’ont pas dépassé les fondamentaux, et nous prévoyons une poursuite de la hausse tant que les bénéfices continueront de s’améliorer », ont-ils écrit.

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