[ad_1]
Dans une bataille de fabricants de bière, Molson Coors (TAP) a eu l’avantage dernièrement sur son rival Constellation Brands (STZ). Mais le fabricant de Corona et Modelo est notre choix pour gagner la plus grande guerre. Voici l’histoire de la bande. Molson Coors possède un portefeuille diversifié de marques de bière populaires, notamment Coors Light et Miller Lite, ainsi que d’autres favoris de l’été, Blue Moon et Leinenkugel’s. Les actions de TAP ont gagné environ 17 % en 2023, tirées par une forte croissance de la bière et des partenariats stratégiques. Le contrecoup de la campagne de marché de Bud Light avec un influenceur transgenre avait conduit à des boycotts et à une augmentation des ventes chez des concurrents comme TAP et STZ. Bud Light est fabriqué par Anheuser-Busch Inbev (BUD), dont le stock est vraiment tombé d’une falaise depuis début mai. TAP STZ YTD mountain Molson Coors vs. Constellation Marques Rendement YTD Chez Club holding Constellation, ses principales marques de bière sont Corona, Modelo et Pacifico. Mais en plus de ces favoris mexicains, il propose également une large sélection de vins et spiritueux sous son égide. Les actions STZ ont gagné un peu plus de 2 % en 2023 par rapport à la hausse de 9,5 % du S&P 500 depuis le début de l’année. Le titre a été entravé par la volatilité des tendances des volumes de bière, la résistance à l’augmentation des prix des détaillants et les mauvaises conditions météorologiques sur les marchés clés au cours des derniers trimestres. Avec Bud Light en disgrâce auprès d’une grande partie de sa clientèle, de nombreux buveurs de bière achètent plutôt plus de Miller Lite et de Coors Light de TAP et plus de Corona et de Modelo de STZ. « Je pense que Constellation gagne en popularité à un moment où les gens pensaient que Corona Light s’essoufflait », a récemment déclaré Jim Cramer. Alors que les importations mexicaines ont également connu un début d’année difficile, les récentes données sur la bière de Nielsen montrent que les bières de Constellation ont enregistré une croissance des ventes de 9,6 % au cours des quatre dernières semaines et que le TAP a augmenté de 15,9 %. Les ventes des marques de bière de BUD ont chuté de 12 % sur la même période. Les analystes de Roth MKM étaient d’accord avec Jim et ont mis en contexte le contexte plus rose de STZ. Dans une note de recherche mardi, ils ont souligné les gains de parts de marché attendus pour Modelo Especial et Corona de Constellation à mesure que la météo dans le pays s’améliore et que la situation de Bud Light se déroule. « L’opportunité de capturer le changement de marque est énorme pendant les mois d’été », ont déclaré les analystes. « Pour avril, une grande partie des pertes de part de Bud Light est allée à d’autres produits légers haut de gamme, mais la substitution devrait se déplacer de manière saisonnière en faveur de STZ », ont-ils ajouté. Roth MKM a amélioré STZ à une cote d’achat de neutre tout en augmentant son objectif de prix à 270 $ par action à partir de 216 $. Ce nouveau PT est supérieur de près de 16 % à la clôture de vendredi. Après avoir décomposé le profil de rentabilité et les plans de croissance de chaque entreprise, nous avons constaté que Constellation Brands est bien mieux positionnée à long terme par rapport à Molson Coors et aux autres principaux acteurs de l’industrie de la bière. Cela, couplé à un récent mini-recul du titre, nous a amenés à ajouter 20 actions supplémentaires de STZ jeudi dernier. STZ a connu une petite bosse vendredi, puis a augmenté de 1,8 % mardi après le long week-end du Memorial Day pour clôturer à 237 $. STZ a atteint son sommet historique de 261,53 $ en avril 2022. TAP a atteint son sommet historique de 112,19 $ en octobre 2016. Les bières de Molson Coors Molson comprennent des primes nationales, qui sont depuis longtemps en baisse, ainsi qu’une certaine exposition à l’artisanat saturé. catégorie bière. Molson est la plus ancienne entreprise brassicole d’Amérique du Nord et le deuxième brasseur en volume, qui représentait environ 20 % du marché total de la bière en Amérique du Nord en 2022. Plus récemment, l’entreprise a accru sa présence dans les seltzers haut de gamme et les boissons maltées aromatisées. Molson a fait du bon travail en se diversifiant « loin de son noyau de lampes haut de gamme », a déclaré Gerald Pascarelli, analyste chez Wedbush, à Avresco. Le partenariat de la société avec Coca-Cola (KO) a conduit au lancement réussi de Simply Spiked, une marque de boissons alcoolisées inspirées des jus populaires de Simply et du Topo Chico Hard Seltzer. Cette expansion faisait partie du plan de revitalisation de Molson visant à mettre sur le marché des produits nouveaux et innovateurs. Mais cela ne représente qu’une petite partie de l’ensemble de l’entreprise. Pascarelli a déclaré que Simply Spiked « ne contribue pas de manière substantielle à la trajectoire de croissance de la croissance du chiffre d’affaires de l’entreprise. STZ TAP ALL mountain Constellation Brands vs Molson Coors performance à long terme Ce sont les marques phares de Molson, Miller Lite et Coors Light, qui représentent la plupart de ses revenus – une situation difficile car les bières nationales ne sont plus aussi attrayantes qu’avant. Alors que les parts de STZ et de TAP ont grimpé en flèche à partir des années 1980, elles ont chacune trébuché vers 2017. Cependant, un tableau de comparaison à long terme montre Constellation récupère beaucoup plus rapidement avec un élan plus récent. De plus, Pascarelli a déclaré que la piste de TAP pour gagner des parts de marché est faible par rapport à STZ. bières légères premium. » Constellation Brands L’activité bière de Constellation est bien mieux positionnée que ses pairs car elle « joue sur l’évolution des tendances de consommation vers la premiumisation de l’industrie de la bière », a déclaré l’analyste de Citi Filippo Falorni à Avresco dans une interview avec Avresco. Il a également souligné le « changement significatif de parts de marché » au sein de l’industrie de la bière, loin des bières nationales de base comme Bud Light, Coors Light et Miller Lite, et vers la catégorie des bières haut de gamme, où Constellation domine. Falorni a cité des tendances favorables qui « créeront des vents favorables à long terme » pour les bières de Constellation, notamment une population hispanique en croissance rapide – un groupe démographique qui représente une part importante de l’activité brassicole mexicaine de STZ et des consommateurs plus jeunes entrant dans l’âge légal pour boire. Ces facteurs « devraient entraîner une croissance beaucoup plus forte du chiffre d’affaires de l’activité bière de Constellation à moyen terme par rapport à ses pairs », a-t-il ajouté. Les prévisions de croissance des ventes nettes de 7% à 9% de Constellation pour son activité bière au cours de l’exercice 2024 « sont durables au cours des trois à cinq prochaines années où elles peuvent continuer à dépasser l’industrie de la bière », a expliqué Filippo. « Au cours des cinq dernières années, Constellation a clairement surperformé avec une croissance de 9 % à 10 % dans la catégorie des bières par rapport à Molson Coors. [which] a diminué dans la fourchette basse à un chiffre », a-t-il déclaré. À l’avenir, Falorni s’attend à ce que Constellation continue de croître à un rythme plus rapide par rapport à Molson Coors. Début avril, STZ a enregistré des ratés du quatrième trimestre fiscal en haut et en bas lignes. Cependant, il a publié de solides orientations prospectives pour son premier trimestre fiscal en cours, que nous avons vu un mois plus tard dans de fortes ventes sur Cinco de Mayo. Constellation, qui devrait publier les chiffres du premier trimestre fiscal fin juin, est toujours très au milieu de la rupture des liens avec certains faux pas du passé et de tracer une nouvelle voie à suivre.En 2015, Constellation a acheté la société de brassage de bière artisanale Ballast Point basée à San Diego pour 1 milliard de dollars.C’était un effort de Constellation pour se lancer sur le marché de la bière artisanale à une époque où il y avait beaucoup d’excitation dans la catégorie. Mais après l’achat, « la catégorie a basculé », a déclaré Pascarelli de Wedbush. Le timing de Constellation était « très mauvais car ils ont acheté à la hauteur absolue du boom de la bière artisanale, » il expliqua. Pour ajouter aux dégâts, la direction de Ballast Point n’avait aucune expérience dans la gestion d’une entreprise à grande échelle, a-t-il ajouté, et Constellation cherchait à devenir nationale avec de la bière artisanale. Cinq ans plus tard, Constellation a vendu Ballast Point en mars 2020 pour environ 41 millions de dollars, selon les dépôts de titres. Suite à la transaction de Ballast Point, Constellation a pris une autre décision audacieuse en investissant dans la société canadienne de cannabis, Canopy Growth (CGC). L’investissement « n’était probablement pas la meilleure utilisation de leur capital », a déclaré Edward Lewis, analyste chez Atlantic Equities. En 2017, Constellation a pris une participation de près de 10 % dans Canopy Growth pour environ 190 millions de dollars. Un an plus tard, il a investi 4 milliards de dollars supplémentaires dans Canopy, portant sa participation à l’époque à 38 %. STZ s’est finalement avéré être un investissement non rentable, entraînant des pertes et des dépréciations. Depuis lors, Canopy a fini par être ce que Pascarelli a appelé un « frein » aux bénéfices de l’entreprise. « Constellation a tiré sur une entreprise qui avait de très fortes perspectives de croissance dans la légalisation du cannabis canadien et, finalement, cela n’a tout simplement pas fonctionné », a-t-il déclaré. Constellation a placé Ballast Point et Canopy Growth en tête de chaque catégorie, amenant les investisseurs à remettre en question leur stratégie d’allocation de capital. Depuis plusieurs années, l’entreprise tente de renverser la vapeur. Au cours des deux transactions, la famille fondatrice Sands contrôlait la majorité des droits de vote de la société grâce à une structure d’actions à deux classes, et ils avaient l’un des leurs, Robert Sands, en tant que PDG. Bill Newlands a succédé à Sands en tant que PDG en 2019. Fin 2022, fermement sous la direction de Newlands, Constellation s’est débarrassée de sa structure à deux classes, éliminant les actions de classe B, qui offraient 10 votes pour une action. Ils étaient en grande partie détenus par la famille Sands, qui a reçu en échange des paiements en espèces d’environ 1,5 milliard de dollars. Constellation se négocie désormais uniquement en tant qu’actions de catégorie A. Résultat net La croissance historiquement forte de l’activité bière de Constellation a été temporairement tempérée en raison de certaines pressions transitoires. Nous pensons que ces facteurs vont s’améliorer régulièrement. Alors que Molson Coors attrape une grande partie de l’exode de Bud Light, les marques de bière populaires de Constellation en bénéficieront également. Au fur et à mesure que ses ventes augmentent, le stock de STZ devrait suivre. Avec les accords difficiles qui restaient dans le passé, nous pensons que la direction est désormais plus concentrée sur une voie de croissance durable. En plus de son profil de croissance de bière rose, Constellation a un « profil de marge enviable », a déclaré Lewis d’Atlantic Equities. STZ a historiquement affiché une marge d’exploitation de 39 % à 40 %, bien au-dessus des 13 % de Molson Coors et des 25 % d’Anheuser-Busch. Au cours de son quatrième trimestre fiscal, la marge opérationnelle de Constellation dans la bière a chuté de 170 points à 38,3 %, mais seulement légèrement en dessous de sa fourchette historique. Les avantages des prix favorables au quatrième trimestre de l’exercice ont malheureusement été plus que compensés par l’augmentation du coût des marchandises vendues et des dépenses de commercialisation. Mais les analystes s’attendent à ce que ces vents contraires temporaires passent à mesure que les pressions inflationnistes s’atténuent. Nous restons confiants dans la trajectoire de croissance à long terme de Constellation dans sa position déjà dominante dans la catégorie de la bière et son profil de marge d’exploitation à la pointe de l’industrie. Même dans un climat économique difficile, l’entreprise est bien placée pour maintenir ou augmenter sa part de bière dans un portefeuille de bières mexicaines unique en son genre. (Le Charitable Trust de Jim Cramer est long STZ. Voir ici pour une liste complète des actions.) En tant qu’abonné au Avresco Investing Club avec Jim Cramer, vous recevrez une alerte commerciale avant que Jim n’effectue une transaction. Jim attend 45 minutes après avoir envoyé une alerte commerciale avant d’acheter ou de vendre une action dans le portefeuille de sa fiducie caritative. Si Jim a parlé d’une action sur Avresco TV, il attend 72 heures après avoir émis l’alerte commerciale avant d’exécuter la transaction. LES INFORMATIONS SUR LE CLUB D’INVESTISSEMENT CI-DESSUS SONT SOUMISES À NOS CONDITIONS GÉNÉRALES ET À NOS POLITIQUE DE CONFIDENTIALITÉ, AINSI QUE NOTRE AVIS DE NON-RESPONSABILITÉ. AUCUNE OBLIGATION OU OBLIGATION FIDUCIAIRE N’EXISTE, OU N’EST CRÉÉE, EN VERTU DE VOTRE RÉCEPTION DE TOUTE INFORMATION FOURNIE EN RELATION AVEC LE CLUB D’INVESTISSEMENT. AUCUN RÉSULTAT OU PROFIT SPÉCIFIQUE N’EST GARANTI.
Bière Corona, propriété de Constellation Brands.
Getty Images
Dans une bataille de fabricants de bière, Molson-Coors (TAP) a eu l’avantage ces derniers temps sur son rival Marques Constellation (STZ). Mais le fabricant de Corona et Modelo est notre choix pour gagner la plus grande guerre.
[ad_2]