Le Nikkei japonais franchit la barre des 39 000 alors que des bénéfices robustes et des mesures favorables aux investisseurs stimulent le sentiment de risque

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L'indice Nikkei 225 japonais a atteint un niveau record jeudi, soutenu par les valeurs du secteur bancaire, de l'électronique et de la consommation, alors que des bénéfices robustes et des mesures favorables aux investisseurs alimentent un rallye fulgurant des actions japonaises cette année.

L'indice Nikkei 225 a bondi de près de 2% pour atteindre 39 029, dépassant le précédent record de 38 915,87 atteint en 1989.

Le Nikkei et le Topix dans son ensemble ont tous deux surperformé dans la région Asie-Pacifique, en hausse de plus de 10 % jusqu'à présent cette année après avoir bondi de plus de 25 % en 2023 – leurs meilleurs gains annuels respectifs depuis au moins une décennie.

Les solides bénéfices d'entreprise de Japan Inc. au troisième trimestre ont incité les stratèges actions de Bank of America à relever leurs prévisions de fin d'année 2024 pour l'indice Nikkei 225, passant de 38 500 à 41 000. Ils ont relevé leurs prévisions pour le Topix à 2.850 contre 2.715.

La reprise a également été soutenue par un yen plus faible, qui a perdu environ 6 % par rapport au dollar depuis le début de l'année et semble en passe de tomber à son plus bas niveau depuis 33 ans atteint à la fin de l'année dernière.

Les investisseurs ont investi des fonds dans les actions japonaises, suivant les appels haussiers de Warren Buffet à l'égard du Japon et saluant les efforts du gouvernement japonais en faveur de réformes plus approfondies de la gouvernance d'entreprise – dans le but d'obliger Japan Inc. à augmenter les rendements pour les actionnaires.

Les données de la Bourse de Tokyo ont montré que les étrangers ont investi plus de 2 000 milliards de yens dans les offres « prime » de la bourse – ses actions les plus importantes et les plus liquides – en janvier.

Nikkei a rapporté la semaine dernière que les bénéfices nets des sociétés cotées au Japon pour l'exercice se terminant en mars 2024 pourraient atteindre un niveau record pour la troisième année consécutive.

Cela fait suite à des bénéfices trimestriels records pour la période octobre-décembre, qui ont augmenté de 45 % par rapport à la même période un an plus tôt et sont 14 % supérieurs aux estimations du consensus, selon les analystes de Goldman Sachs.

Toyota, le plus grand constructeur automobile mondial, fait partie de plusieurs entreprises japonaises à revoir à la hausse ses prévisions de bénéfices, qui incluent une plus grande marge bénéficiaire et des revenus plus élevés.

Yen faible, actions solides

Les récents gains des marchés boursiers ont eu lieu dans un contexte d'affaiblissement du yen japonais, pour la dernière fois à 150,40 contre dollar, dû en grande partie à la divergence entre les taux d'intérêt américains élevés et la politique ultra accommodante du Japon.

Le ministre japonais des Finances, Shunichi Suzuki, a été le dernier d'une série de plusieurs responsables gouvernementaux à exprimer vendredi ses inquiétudes concernant l'affaiblissement du yen et aurait déclaré qu'il surveillait les mouvements de la monnaie avec un sentiment « d'urgence ».

Même si la faiblesse chronique du yen a stimulé certains exportateurs japonais, elle a diminué le pouvoir d'achat des consommateurs japonais.

Pourtant, la Banque du Japon a maintenu le dernier régime de taux d'intérêt négatifs au monde, malgré le fait que « l'inflation sous-jacente » – qui exclut les prix des produits alimentaires et de l'énergie – dépasse son objectif de 2 % depuis plus d'un an.

Les acteurs du marché s'attendent à ce que la BoJ abandonne son régime de taux négatifs lors de sa réunion politique d'avril, une fois que les négociations salariales annuelles du printemps auront confirmé une tendance à des augmentations salariales significatives.

La banque centrale estime que les augmentations de salaires se traduiraient par une spirale plus significative, encourageant les consommateurs à dépenser.

Mais des taux d'inflation élevés et prolongés ont affecté la consommation intérieure – une des principales raisons pour lesquelles le PIB japonais a diminué pour un deuxième trimestre consécutif, déroutant les analystes qui s'attendaient à une légère expansion de l'économie japonaise. Cela signifiait également que le Japon cédait sa place de troisième économie mondiale à l’Allemagne.

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