Jamie Dimon est « prudent à propos de tout » car il voit les risques d'un atterrissage en douceur

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JPMorgan Chase Le PDG Jamie Dimon estime qu'il y a plus de chances que les États-Unis se dirigent vers une récession, même s'il ne voit pas de problèmes systémiques imminents.

S'exprimant lundi lors de la conférence JPMorgan High Yield and Leveraged Finance à Miami, le directeur de la plus grande banque américaine en termes d'actifs a déclaré que les marchés n'intégraient probablement pas une probabilité suffisamment forte que les taux d'intérêt puissent rester élevés plus longtemps.

Dimon a noté « qu'il y a des choses qui sont plutôt préoccupantes », et il n'est pas d'accord avec le niveau élevé de probabilité attribué à l'économie de manquer une récession.

« Le marché anticipe en quelque sorte un atterrissage en douceur. Cela pourrait très bien se produire », a-t-il déclaré à Leslie Picker de Avresco. « Mais le [market’s] les chances sont de 70 à 80 pour cent. Je te donne la moitié, c'est tout. »

Ces commentaires interviennent alors que le marché a dû réévaluer ses attentes en matière de politique monétaire. Alors que plus tôt dans l'année, les traders à terme avaient attribué une forte probabilité à une série agressive de baisses des taux d'intérêt à partir de mars, ils estiment désormais que l'assouplissement ne commencera qu'en juin ou juillet, avec trois réductions désormais intégrées, soit la moitié des attentes antérieures.

Parallèlement aux taux élevés, les marchés ont dû faire face au retrait de la Réserve fédérale de ses avoirs obligataires, un processus connu sous le nom de resserrement quantitatif. Même si la banque centrale devrait bientôt commencer à réduire ce programme, cela reste un autre facteur de resserrement de la politique monétaire.

« C'est toujours une erreur de se concentrer uniquement sur l'année », a déclaré Dimon. « Tous ces facteurs dont nous avons parlé : le QT, les déficits des dépenses budgétaires, la géopolitique, ces choses peuvent se jouer sur plusieurs années. Mais ils se joueront et auront un effet et dans mon esprit, je suis plutôt prudent à propos de tout. « .

Cependant, Dimon a déclaré qu'il ne s'attendait pas à une répétition de certains des autres ralentissements graves auxquels l'économie américaine a été confrontée, comme la crise financière de 2008 qui a vu Wall Street plonger alors que les banques ont été frappées par les retombées de l'effondrement du secteur des prêts hypothécaires à risque.

Des taux d'intérêt plus élevés ainsi qu'une récession pourraient frapper durement des domaines tels que l'immobilier commercial et les banques régionales, mais avec des impacts macroéconomiques limités, a déclaré Dimon.

« Si nous avons une récession, oui, la situation va empirer. Si nous n'avons pas de récession, je pense que la plupart des gens seront capables de s'en sortir », a-t-il déclaré. « Il s'agit en partie simplement d'un processus de normalisation. [Rates] étaient si bas depuis si longtemps. Si les taux augmentent et que nous sommes en récession, il y aura des problèmes immobiliers, et certaines banques auront un problème immobilier bien plus important que d’autres. »

En ce qui concerne les banques régionales, il a qualifié les problèmes qui frappent des institutions telles que la Silicon Valley Bank et la New York Community Bank de « idiosyncratiques » et a déclaré que le crédit privé pourrait être touché, mais pas à un niveau systémique.

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